全国服务热线:
400-098-5859

2020基础油半年报:基础油市场上半年跌跌撞撞 下半年能否惊彩逆袭——TRYSUN

发表时间:2020-07-09 16:57

一、基础油上半年总结-供需两重天

   

    2020年转瞬间已过半,过去的时间里,几经风雨、跌跌撞撞,在突发公共卫生事件的影响下,经济发展放缓、限速,各行业像按下了暂停键,受到了不同程度的冲击。基础油市场在此影响下库存剧增,装置多实施减产、停工计划,价格承压下行,跌出从业以人员预期,上演了歧路漫漫的轨迹走势。


1.1 利空因素主导,价格阶梯式下滑


                                2019-2020年国内基础油150N价格走势对比图


        2020年已过近半,截止6月,国内基础油150N的均价在4100元/吨,价格处于下行态势,高点出现在1月初,最低值还在发展中。2020年的价格变化与往年差异较大,2019年是第一季度需求平缓时,价格居高维稳,第二季度,新增装置投产,供应面剧增,出现价格下落,进入6月检修期之后,价格小幅回调,2020年则呈现梯度式下落,至今未见最低点。

  首先是国内外疫情双重影响,第一季度企业复工难,开工率低,第二季度经济恢复,但出现短暂的刚需补货之后,需求回归平淡。第二是原油震荡起伏,牵引不足,价格曾一度跌至负值。第三是国内新增产能不断增加,增大市场供应面,加大买方主导地位。


1.2 库存激增,供应压力阻碍价格上涨

      1.2.1 开工率创新低

                                   2019年-2020年开工率对比图


  据隆众数据统计显示,2020年上半年各炼厂开工率有较大幅度波动,二、三、四月份均低于去年同期,其中二月份开工率仅为28%,同比跌幅36.35%,创新低;三、四月开工率逐渐恢复,直至四月开工率达45%,趋于正常水平,主要是受卫生事件影响,下游开工受阻,需求平淡,炼厂为降低库存压力,减少开工。进入二季度,炼厂前期库存受下游市场需求恢复的影响,逐渐消化完毕,各环节也适应了当下的发展速度,找到自己的节奏,炼厂装置步入正轨运行,开工率较去年同期变化不大。

        1.2.2 库存持续高于去年同期

                                         2019年-2020年库存统计图


   如图所示,在终端采购受限的情况下,库存攀升,尤以一、二月份增幅明显,其中一月份库存高达19.75万吨,同比增加83%,二月随着假期的延期、开工时间推迟,小规模企业采购量近乎为0,供需矛盾加剧,库存继续攀升,总量达22.88万吨,后期,国内疫情好转,经济恢复中,企业陆续开工,下游出现了小幅的“采购爆发期”,超出库存逐渐被消耗,库存量稳定在规划范围内。




1.3 需求面-利空因素环绕


                                      2019年-2020年销量统计图

                                  2020年招标及调合厂采购统计图


  受假期延长、开工推迟影响,多数企业有较长时间的停工阶段,市场成交量一般,在一、二月销量有不同程度的减少,三月复工、复产以后,采购量逐渐恢复。通过隆众采集的招标信息的采购量也可看出,都经历了一定的平淡期。

    2020年上半年,润滑油终端用户招标信息采购量18810吨, 2月份受公共卫生事件的影响,招标企业和数量大幅减少,较1月份环比下降52.5%,仅有593吨;3月份随着企业的陆续复工,对润滑油的需求量也随之增加。市场的低迷,油价持续低位,部分终端用户选择在此时囤货,以此来节省采购成本,使得5月年度招标企业数量和采购量大幅增加,采购量高达9086吨,迎来一个采购“小高潮”。


1.4 国内外双重夹击,进口市场坎坷前行


                                    2019年-2020年基础油进口量走势图


  据海关统计,2020年5月我国润滑油基础油进口量为197130.935吨,累计进口量为969823.9吨,进口金额为11425.1985万美元,累计进口金额为63283.9234万美元,进口均价为579.57美元/吨,累计进口均价为652.53美元/吨,环比增长34.11%,同比下降18.67%,累计进口量与去年同期数量相比下降24.33%。

  上半年受公共卫生事件及原油暴跌的影响,基础油进口量同比大跌,截至目前4月进口量为全年最低值,同比跌幅44%。5月进口量环比大幅提振,主要原因有两点:一是受原油持续低位影响,进口基础油外盘跌至低位,现货价格直逼国产基础油,基于基础油票的优势,下游采购进口基础油的热情高涨;二是东南亚受公共卫生事件需求陷入低迷,印度封国,出于堵库压力,韩国炼厂调低价格促进销售,中国润滑油厂及贸易商采购积极性提振,综上两点因素使5月进口量环比大增,但因整体市场处于淡季,同比仍有一定差距。


二 、下半年预测-寄希望于疫情后的全球复苏


  艰难的上半年已经走过,而上半年的遗憾将会是下半年惊喜的铺垫,但是,公共卫生事件的影响仍在持续,经济发展恢复缓慢,市场仍面临重大的挑战,隆众资讯预计基础油市场价格或震荡调整,大趋势延续跌为态势。


2.1 供需两面影响分析


供应:随着新增装置的稳定出货,产能、产量增加,供应量充足。下半年基础油装置检修状况也较为集中。


国家

炼厂

装置

检修日期

具体检修时间

中国台湾

台塑

60万吨/年II类装置

1个月

2020年7月-8月

韩国

S-oil

131.4万吨/年I、II装置

40天

2020年8月中旬-9月下旬

中国

大连石化

45万吨/年I类装置

50天

2020年5月10日-6月底

中国

南京炼厂

15万吨/年II类装置

1个月

2020年7月初-8月初


中国

盘锦北沥

20/30/40万吨/年II类装置

25天

2020年6月15日-7月10日

中国

东营奥星

20万吨/年II类装置

1个月

2020年6月20日-7月20日

中国

山西潞安

35万吨/年CTL全合成装置

2个月

2020年6月底-8月底

中国

高桥石化

30/吨年II类装置

15天

2020年7月2日-7月17日


  需求:下半年有传统的需求旺季“金九银十”,采购量或有小幅增加,从招标信息来看,随着公共卫生事件影响的减弱,国内经济不断回暖,部分终端用户或在市场全面复苏前进行囤货采购,以此节省生产成本,预计下半年终端用户对润滑油的采购量较上半年会有所增加,进入年底囤货季会迎来一小波“采购热潮”。

  综合来看,下半年需求虽有增加,但供需矛盾仍不能得到缓解,供应压力仍存,加之公共卫生事件后续影响持续,价格或仍然低位运行。


2.2 进口影响分析


  下半年伊始,基础油市场已进入淡季,6月统计到的船期仅为31000吨,环比下降26%。受公共卫生事件影响,全球需求锐减,各国经济虽逐渐复苏但速度受限,一类油方面:泰国炼厂大幅提高出厂价,国内进口商仍以观望为主谨慎操作。二类油方面:二类高粘度需求较为稳健,台塑自7月开始为期两个月的检修,9月将恢复出货。在此期间,韩国二类基础油将有一定补充。三类油方面:进口三类油市场继续低迷氛围的可能性较大,阿布扎比目前低库存,预计7月将有船期到港,东方能源也大幅减少了韩国双龙的进口量。按1-5月的进口量同比数据来看,下半年的进口量将会保持15%左右的同比跌幅。


2.3 价格走势预测

                                     150N 下半年价格走势预测图


       2020年下半年基础油市场预计价格低位运行,市场成交在3900-4100元/吨左右盘旋,下半年度传统金九银十会有小幅反弹。
原因如下:

一、从供应方面分析,本年度新增装置博汇、君恒、金诚石化稳定出货之后,市场供需矛盾加剧,如燕山石化投产,买方市场更具价格发言权。
二、受国内外疫情后续影响,2020年全球经济预计萎缩3.2%,全球润滑油消费量(不包括船用润滑油)将下降9.5%,经济增速减缓,整体需求下降,基础油市场更难上行。
三、原油作为牵引者,目前供应面可见努力,需求面未见改观,预计价格在40-50美元/桶,对于基础油的提振效果一般。




分享到:
400-098-5859
网站首页                       关于我们                      产品中心                       企业资讯                        招商加盟                        联系我们